91uucm有你有我足矣

在近日的股东大会上，招商蛇口管理层表示，类似转让资产带来净利的模式，未来还可能发生。中信证券指出，公司资产整体转让的收益，应视为一种经常性收益。因公司新增商办物业较多，采取整体出售的方式并非权宜之计，未来会经常发生。从2017年开始，招商蛇口进入了规模爆发期，从一季度业绩也可看出，管理层也在多方努力增加收益。

紧跟魔方其后的是乐乎，目前管理规模达54000间，其在去年6月亦完成了超亿元B轮融资；窝趣则以超38000间的管理规模，排行第三。此外，也有受资本拖累而导致规模拓展受限的公寓，如未来域，受投资方资金链断裂影响，管理规模与去年持平。值得一提的是，目前轻资产将成为运营商未来发展的一大方向。魔方于 2018 年底，推出轻资产战略加速计划，目前魔方轻资产占比达 30%；乐乎在托管模式之外，也于今年4月推出“乐乎有朋”创新轻加盟公寓品牌。

总量——引水渠未见明显淤积如果把央行看成是资金的“总闸门”，那么商业银行就是传导央行资金的“引水渠”。“引水渠”水位的变化可以直观反映央行投放的资金是否得到了有效传导。这是《2018年第三季度中国货币政策执行报告》（下称《报告》）中打过的形象比方。毫无疑问，在经济下行压力加大的背景下，今年“总闸门”释放出的活水更多，央行流动性管理目标也由“合理稳定”转向“合理充裕”。

紫萱说：“我们公司一般不刷豆瓣，原因是太贵。这次《流浪地球》评分异常很难讲清楚是不是竞对的影片干的，因为豆瓣平台上经常出现两极化的评论和打分，可能只是因为这次规模比较大，再加上《流浪地球》比较受关注，才引起了一次现象级的事件。”雪见也表示，对于大多数电影营销公司来说，豆瓣都不是最好的宣传平台。

一、全球开启降息潮 维持经济景气（一）各国推出刺激措施随着全球经济下行压力加大，贸易摩擦增大经济不确定性，通胀疲软，主要经济体制造业PMI纷纷降至荣枯线下方。在美联储释放鸽派信号后，各国央行相继出台应对措施。全球降息的高潮在2019年下半年到来，包括中国、欧洲、美国在内的15家央行在七月份后采取降息操作，频度远超上半年。此外，欧洲央行九月重启量化宽松政策、美联储七月份开启扩表行动、日本政府十二月推出大规模经济刺激计划，这也是自三个经济体自2016年以后首次出台应对措施，这也令市场对于经济衰退的担忧有所缓解，3M与10Y美债收益率倒挂现象消失，重回上升轨道。2012年和2014年央行开启的两次降息周期以及2012年美联储重启扩表后，全球制造业PMI重新回到扩张区间，在2020年全球央行延续较为宽松政策的背景下，全球经济有望在2019年年末触底后迎来回升。

在经济有望保持稳健的同时，即将步入第三十个年头的A股正在迎来全新的发展机遇，国家层面对资本市场改革的关注层度几乎达到前所未有的高度。在经历了2019年改革的加速推进后，“深改12条”的推出令改革的路径愈加明确，注册制加速推广、信批质量改善、退市力度加大、基础制度的完善、并购周期重启、以及引导中长期资金入市等助力资本市场快速成长的政策，将为市场带来更多的资金，并且随着投资者结构的优化，进一步推动市场资源的合理分配，牛短熊长的局面亦将发生改变，走势也将更加稳健。